Rapport HCSF 2025 : un système financier français sous contrôle
Malgré un environnement international encore tendu, le Haut Conseil de stabilité financière livre un constat plutôt rassurant sur la situation financière française. Dans son rapport annuel publié en mars 2026, l’institution met en avant la résistance des banques, des assureurs et du marché immobilier, malgré les tensions géopolitiques et le ralentissement économique mondial.
Une reprise du crédit immobilier jugée maîtrisée
Après plusieurs années de ralentissement, le crédit immobilier repart à la hausse. Selon le HCSF, la production de prêts immobiliers a progressé de 33 % en 2025 par rapport à 2024, portée notamment par la baisse des taux d’intérêt. En décembre 2025, les nouveaux crédits à l’habitat atteignent 12,8 milliards d’euros, avec un taux moyen stabilisé autour de 3,1 %.
Le HCSF estime toutefois que cette reprise reste maîtrisée grâce aux règles de prudence mises en place depuis 2022. Les banques doivent toujours respecter un taux d’effort maximal de 35 % ainsi qu’une durée de prêt limitée à 25 ans.
Selon le rapport, la part des crédits dépassant ces critères est passée de 28,8 % en 2019 à 17,1 % fin 2025, soit sous le plafond de flexibilité fixé à 20 %. Pour le HCSF, ces mesures ont permis de soutenir le redémarrage du marché immobilier sans relancer excessivement l’endettement des ménages.
Le marché de l’ancien confirme également cette amélioration avec 945 000 transactions recensées en décembre 2025.
Banques et assureurs restent bien armés
Le rapport souligne également la solidité des grands établissements financiers français. Les grandes banques affichent un ratio moyen de fonds propres CET1 de 15,5 % en septembre 2025, un niveau largement supérieur aux exigences réglementaires européennes. Du côté des assureurs, la situation demeure également favorable. La collecte nette en assurance vie atteint des niveaux records, soutenue par le retour en grâce des fonds en euros. Les organismes d’assurance présentent par ailleurs un ratio moyen de couverture du capital de solvabilité de 241 %.
Sur le plan économique, la France enregistre une croissance de 0,9 % en 2025, tandis que l’inflation ralentit également à 0,9 %. Le taux d’épargne des ménages dépasse quant à lui 18 %, un niveau historiquement élevé hors période Covid.
Le risque cyber sous haute surveillance
Pour la première fois, le HCSF consacre un chapitre entier au risque cyber, désormais considéré comme une menace majeure pour la stabilité financière.
Le rapport rappelle que près de 20 % des cyberattaques mondiales ciblent le secteur financier. Une attaque touchant un grand acteur technologique ou une infrastructure de paiement pourrait ainsi provoquer des perturbations importantes dans l’ensemble du système financier. Le HCSF insiste donc sur l’importance du règlement européen DORA, entré en application en janvier 2025, dont l’objectif est de renforcer la résilience opérationnelle des établissements financiers face aux cyberattaques.
Enfin, l’institution rappelle que le niveau d’endettement des ménages français reste élevé par rapport à la moyenne européenne. Certaines solutions comme le rachat de crédits continuent ainsi d’être étudiées par des foyers cherchant à réduire leurs mensualités et à mieux équilibrer leur budget dans un environnement de taux encore élevés. Cependant, cela allonge la durée de remboursement de ces dettes.
